2017年年底開始的MLCC缺漲行情引起了原廠、貿(mào)易商和游資各路人馬的熱炒，在2018年年底終于觸底告一段落，然而開年以后村田、三星和太誘的產(chǎn)能吃緊和樂觀表態(tài)又有喚醒中低端MLCC行情復(fù)蘇的跡象。此前，外界普遍認(rèn)為此波被動(dòng)元件修正周期最快要到Q2結(jié)束。

從2月份開始，國巨、華新科和國內(nèi)龍頭風(fēng)華高科個(gè)股分別經(jīng)歷幾次大漲，新華社跟進(jìn)報(bào)道。進(jìn)入三月份，國巨傳出產(chǎn)能利用率偏低的消息，外資摩根士丹利、摩根大通等報(bào)告一致分析，但對(duì)是否買進(jìn)國巨股票的意見相左，大摩認(rèn)為應(yīng)該減碼，小摩卻推薦加碼。

一時(shí)間，MLCC前兩季行情眾說紛紜，只待市場(chǎng)來驗(yàn)證。

圖：風(fēng)華高科董事長王廣軍（央視網(wǎng)）

事出湊巧，3月3日晚，在央視財(cái)經(jīng)頻道播出的《對(duì)話》節(jié)目上，兩家攪動(dòng)2018國內(nèi)業(yè)界風(fēng)云的公司——風(fēng)華高科和格力電器的掌門人同時(shí)出鏡，風(fēng)華個(gè)股聞聲漲停。

雖然節(jié)目并非以芯片行情為主論點(diǎn)，但兩家在歷史血統(tǒng)、產(chǎn)業(yè)鏈極具代表性的制造企業(yè)，命運(yùn)與爭(zhēng)取“芯片主權(quán)”時(shí)代的中國芯片業(yè)休戚相關(guān)。

制造的上半場(chǎng)

1984年，以裝配收錄機(jī)起家的國營風(fēng)華電子廠在廣東肇慶成立。次年，從美國引進(jìn)了多層陶瓷電容器技術(shù)，正式涉足元器件制造領(lǐng)域，在電子制造元器件需求還大量依賴進(jìn)口洋垃圾的年代，很快成為國內(nèi)電容器制造龍頭。

在風(fēng)華造出第一批量產(chǎn)電容同年（即1985年），200公里以外的珠海北嶺，肩負(fù)著“貿(mào)工技”模式開墾特區(qū)工業(yè)試驗(yàn)田的格力集團(tuán)前身成立。恰逢經(jīng)濟(jì)體制改革困境，1992年總設(shè)計(jì)師南巡成為這批特區(qū)企業(yè)的命運(yùn)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，彼時(shí)新生的格力電器在改革的春風(fēng)中得以存活下來并受到改革繼任者們的高度重視。

圖：1994年接受視察的格力電器

1996年的11月，南粵酷暑將消，代表電子制造上下游的兩家企業(yè)在深圳迎來了資本市場(chǎng)的洗禮，趕上了20年國內(nèi)消費(fèi)電子電器需求爆發(fā)的早班車。11月8日和29日，格力電器和風(fēng)華高科先后在深交所上市，股票代碼分別為000651和000636。

有趣的是，1996年上市初期，風(fēng)華高科市值是格力電器的2倍有余。一家實(shí)控人是珠海市國資委，一家實(shí)控人是廣東省國資委，23年間各自安好，戲劇化的是，格力電器現(xiàn)已成為風(fēng)華高科的最大客戶之一，2800億市值也已經(jīng)是后者的21倍，被老股民戲稱為“格力很給力，高科漲不高”。

數(shù)字不能代表一切，但如果說兩家企業(yè)分別是“中國制造”和“中國元器件制造”前30年發(fā)展的縮影，是否一定程度上能說明很多問題呢？

造芯的風(fēng)口

2018年將是載入中國芯片發(fā)展史的年度，對(duì)于風(fēng)華高科和格力電器更是意義非凡。

風(fēng)華未央

借助電子工業(yè)黃金配角“容嬤嬤”的逆天威名，2018年風(fēng)華高科凈利潤暴漲300%，在收到證監(jiān)會(huì)調(diào)查通知之前，000636一度成為游資眼中的當(dāng)紅辣子雞。這輪席卷整個(gè)電子業(yè)、股市的沖擊波讓參與者喜憂參半，但國內(nèi)MLCC三巨頭風(fēng)華高科、宇陽科技和潮州三環(huán)抓住機(jī)會(huì)名利雙收，本土電容制造企業(yè)總算從咨詢機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的“其他”欄目解脫出來。

圖：全球MLCC廠商市占率

中國產(chǎn)業(yè)信息2018年的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，風(fēng)華高科和宇陽科技分別占到全球MLCC份額的2.5%和4%。隨著村田、三星等大佬逐步退出中低端產(chǎn)線，這部分產(chǎn)能擠出效應(yīng)帶來的市場(chǎng)空缺將是大陸和臺(tái)灣廠商登臺(tái)唱戲的歷史良機(jī)，被動(dòng)器件也成為中國芯片制造業(yè)取得突破的重要入口。

盡管管理問題頻受詬病，但在中國制造的上半場(chǎng)，國營工廠出身的風(fēng)華高科漸漸走向臺(tái)前，蛻變成有實(shí)力爭(zhēng)取“話語權(quán)”和“自主權(quán)”的國際玩家。至于“外行”的格力電器在芯片領(lǐng)域更是動(dòng)作頻頻，不遑多讓。

董小姐的草原

“讓世界愛上中國造”，出場(chǎng)自帶Slogan的董小姐在節(jié)目中大談材料、模具和自主化。2018年8月，格力電器出資10億元成立零邊界集成電路公司，開啟自主造芯之路，以解決空調(diào)機(jī)的“核芯”問題。然而在系統(tǒng)和互聯(lián)網(wǎng)公司頻頻跨界玩芯片的2018年，格力拓展傳統(tǒng)消費(fèi)家電業(yè)務(wù)邊緣的舉動(dòng)打響了傳統(tǒng)家電行業(yè)進(jìn)軍芯片的第一槍。

圖：格力電器董事長董明珠（央視網(wǎng)）

2018年12月，在聞泰科技“蛇吞象”收購安世半導(dǎo)體而陷入危機(jī)計(jì)劃瀕臨流產(chǎn)的緊要關(guān)頭，更加勁爆的消息傳出。格力出資30億聯(lián)姻力挺張學(xué)政，幫助這筆優(yōu)良資產(chǎn)收購計(jì)劃順利度過第二階段，不得不說是神助攻！

請(qǐng)參見：安世半導(dǎo)體再被攔路搶親，董小姐或成最大贏家？

圖：安世高管拜會(huì)聞泰和格力（聞泰科技）

2月25日，聞泰官網(wǎng)開年公布了安世半導(dǎo)體管理層先后拜會(huì)新股東聞泰和格力的消息，個(gè)中緣由不言而喻，至少可以確定的是，這筆刷屏一年的大宗并購即將宣告完成，年產(chǎn)1000億顆標(biāo)準(zhǔn)元件的安世半導(dǎo)體進(jìn)入了“中國芯”版圖。長舒一口氣的聞泰投資人不得不感謝董小姐和格力的雪中送炭，否則對(duì)于質(zhì)押9成股權(quán)、負(fù)債29億、股價(jià)閃崩的聞泰而言，肥肉沒有咽下，卻有噎死自家上市公司的風(fēng)險(xiǎn)。

三家皆大歡喜，但在商言商，格力無疑是最大的贏家。

第一，做芯片?？照{(diào)芯片是目前格力電器唯一沒有掌握的上游核心器件，但芯片的投資、技術(shù)門檻都很高，而一邊試水，一邊借機(jī)買下現(xiàn)成的安世半導(dǎo)體，40億元的投資“性價(jià)比”已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出了同行，不失為最好的入局方式。

第二，做空調(diào)。格力今后造空調(diào)很可能不再依賴進(jìn)口，并獲得更優(yōu)的標(biāo)準(zhǔn)器件供應(yīng)和技術(shù)支持。

第三，做手機(jī)。格力推出的手機(jī)幾乎難覓蹤跡但董明珠始終沒有放棄做手機(jī)的念頭，因?yàn)槭謾C(jī)最有可能成為未來的智能家居控制中心，此時(shí)聯(lián)姻對(duì)象全球ODM（原始設(shè)計(jì)制造）龍頭聞泰科技是不二人選。

從國營工廠到特區(qū)新生兒，兩家身負(fù)“中國制造”工業(yè)化重任的企業(yè)如今走上了各自的“造芯”路。

殊途同歸

如果要概括中國半導(dǎo)體業(yè)的困境，仍然可以用上我們這代人熟知的經(jīng)典論述:人民日益增長的芯片需要和不平衡不充分的行業(yè)發(fā)展之間的矛盾。

人民的溫飽基本得到了解決，但中國制造的溫飽仍將是長期問題——對(duì)“芯片糧食”的需求仍然如饑似渴，從風(fēng)華高科、格力電器甚至聞泰身上可以窺得一隅。細(xì)看我們的行業(yè)，從分銷商、代理商到原廠和下游客戶，轟轟烈烈的聯(lián)姻、跨界和整合背后，是對(duì)稀缺資源——芯片和芯片制造能力的不懈追求。

投機(jī)炒貨也好，投資泡沫也罷，歷史潮流終將大浪淘沙。在這波輿論熱潮和政策東風(fēng)助力下，希望各路中國芯勢(shì)力都能在這個(gè)時(shí)代留下各自的印記。有泡沫的啤酒更好喝，不是嗎？

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